기본가정: 1.자본시장은 완전하다. 2.모든 기업은 경영위험에 따라 같은 위험집단, 즉 동질적 위험집단 (homogeneous risk class)으로 분류될 수 있다. 3.모든 투자자들은 기업의 미래 현금흐름의 확률분포에 대해서 동질적 기대(homogeneous expectation)을 가진다. 4.기업의 연간 가처분현금흐름은 영업이익이며, 이것은 매년도마다 항상 일정하고(성장률이 0이며) 영구적으로 발생된다고 가정한다. 5.기업은 주식과 사채의 두 가지만 발행하여 자금을 조달하며, 사채는 위험이 없다고 가정한다. 6.법인세가 존재하지 않는다. 답은 이질적인기대라는 말이 틀린 투자자들은... 입니다. 감사합니다